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Tempo de Payback

Período de Payback ou Tempo de Payback ou simplesmente Payback, é o tempo necessário para que se tenha o retorno sobre o investimento em um projeto. A partir do momento do payback, o projeto passa a ser vantajoso do ponto de vista financeiro.

O tempo de payback é visto como um indicador de risco de projeto, por isso todo plano de projeto ou novo negócio deve ter como prioridade, minimizar seu payback.


Fluxo de Caixa

A sequência de valores representando os investimentos e retornos em um projeto ou novo negócio é chamada fluxo de caixa:

Ano 0Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4
Investimentos10055
Retornos30607580
Fluxo de Caixa-100-25607580

Para cada ano, o Fluxo de Caixa é calculado como a diferença entre o Retorno e o Investimento:

Fluxo de Caixa = Retorno - Investimento

Payback Simples

Basta calcular o acumulado do fluxo de caixa, somando ano a ano a partir do ano 0, e observar a partir de que momento o resultado se torna maior que zero:

Ano 0Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4
Fluxo de Caixa-100-25607580
Acumulado-100-125-651090

Observe acima que o payback simples (ou tempo de payback simples) é 3, ou seja, o payback ocorre no ano em que o fluxo de caixa acumulado passa a ser positivo. Na prática o payback simples não é muito utilizado porque não leva em consideração uma taxa de juros para correção do dinheiro no tempo, ao contrário do payback descontado explicado a seguir.

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Payback Descontado

Se eu investir 100 hoje e recuperar apenas os mesmos 100 depois de 3 anos, o payback simples teria sido de 3 anos, entretanto é óbvio que o projeto ainda não se pagou, porque nunca é vantajoso trocar um valor hoje, pelo mesmo valor no futuro. Por isso devemos utilizar o payback descontado, onde leva-se em consideração uma taxa de juros para trazer o fluxo de caixa a valor presente:

Ano 0Ano 1Ano 2Ano 3Ano 4
Fluxo de Caixa-100-25607580
Acumulado-100-125-651090
Valor Presente *-100-21,7445,3749,3145,74
Valor Presente Líquido *-100-121,74-76,37-27,0618,68

* Taxa de Juros de 15% ao ano

Vemos que o payback simples (baseado no Acumulado do Fluxo de Caixa) ocorre no ano 3, enquanto o payback descontado (baseado no Valor Presente Líquido ou VPL) ocorre no ano 4. Observe que o Acumulado é o somatório do fluxo de caixa e, de forma semelhante, o VPL é o somatório dos valores presentes do fluxo de caixa.


Cálculo Online

Calcule você mesmo o payback do seu fluxo de caixa:

fluxo de caixa:
taxa de juros:
casas decimais:
Payback Simples: 4
Payback Descontado: 4
 

Experimente alterar para 0 a taxa de juros acima e verá que o payback descontado fica igual ao payback simples.


Relação entre o Payback, ROI, VPL e TIR

Além do Payback, devemos considerar outros 3 cálculos importantes na comparação do retorno financeiro de projetos:

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